8月28日，科技圈突然放出一颗重磅炸弹：TCL科技（000100.SZ）拿下三星苏州工厂LCD8.5代生产线！根据TCL科技披露的公告，TCL华星与三星显示株式会社签署《股权转让协议》和《增资协议》；TCL科技与三星显示签署《股东间协议》。协议签订后，TCL科技以约10.80亿美元（约合76.2亿人民币）对价获得苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的股权，以及苏州三星显示有限公司100%的股权；同时，三星显示以苏州三星电子液晶显示60%股权的对价款7.39亿美元（约合52.13亿元人民币）对TCL华星进行增资，增资后三星显示拥有TCL华星12.33%的股权。根据约定，三星显示不得直接或间接将其持有的TCL华星的股权转让、转移或以其他方式处分给TCL华星的竞争方。三星显示增资TCL华星满5年后的3个月之内，有权请求公司或公司指定第三方收购其持有的全部或部分本次认购的TCL华星股权。
收购的消息引起业界广泛关注，不过看似突然，实则早有迹象。过去几年，全球液晶面板价格跌跌不休，三星，LGD等厂商由于经营成本过高而难以为继，在今年3月底，三星 Display大型事业部部长崔周善以邮件形式通知LCD客户：为了摆脱目前的经营危机，以及提高大型事业的竞争力，决定2020年12月末为止终止所有LCD产品供应，以便加快转向QD Display事业，而LGD也已经宣布于2020年底停止韩国本土LCD电视面板生产。
至于三星为何选择TCL而不是京东方或者其他厂商，其实也不难理解，三星苏州8.5代液晶面板生产线项目公司为苏州三星电子液晶显示科技有限公司，三个股东包括三星Display、苏州工业园区国有资产控股发展有限公司，以及TCL华星，三大股东分别持有该公司60％、30％和10％股权。TCL华星本身就是股东之一，最终由TCL接手可谓情理之中，同时也是最佳选择。
全球LCD行业整合大幕拉开 两大中企共享话语权
过去几年可谓全球液晶面板最为灰暗的时光，面板价格一跌再跌，各大厂商经营压力高企。根据中国光学光电子行业协会液晶分会的数据，过去3年间，全球LCD显示器件均价呈现斜线式下滑，下跌幅度为38.13%。
在这个节点上，想要退出LCD面板达到减亏目标的三星急于找到有实力的接盘方，不过此时TCL科技将三星苏州的生产线收入囊中，看似是救人于水火，实则具有重要的战略意义。根据TrendForce数据，2020上半年全球电视面板出货量为1.2955亿片，同比下降8.4％，而全球电视面板出货量前两位的厂商正是京东方和TCL华星，其中上半年京东方出
货量为2326万片，同比下降14.6％；而TCL华星在2020上半年的电视面板出货量同比增长8.3％，达到2129万片，与京东方的差距并不大。并且在今年2月份，TCL华星的份额还曾超越京东方成为全球第一。在TCL华星和京东方两大头部企业快速崛起下，中国已经替代日韩成为全球液晶面板的产业主导国。有机构预测，到2025年中国LCD面板将占到全球58%的市场份额。正如TCL科技董事长李东生早前所言，未来几年中国企业将主导大尺寸半导体显示产业。而此次三星的退出，也标志着全球液晶面板行业整合的大幕正式拉开，以TCL华星和京东方为代表的中国企业，开始逐步掌握全球液晶面板的话语权。
行业拐点已至 产能扩张助力TCL华星保持高增长
另一方面，对于TCL华星自身，本次收购则是在行业低迷末期扩充产能迎接拐点的绝佳良机。公开资料显示，2019年，苏州三星LCD工厂的产能占据全球大型面板产能的2.8%，收购一旦完成，TCL华星在大尺寸领域将拥有3条满产的8.5代线，每月产能合计440K大板；1条满产11代线，目前月产能90K，另有1条11代线在建。通过内生增长及合理成本的外延式收购，TCL华星的产能规模和市场份额将继续保持高速增长。本次收购完成后，TCL华星或许将真正和京东方平起平坐，甚至有可能超越京东方成为全球液晶面板名副其实的“一哥”。
更为重要的是，TCL华星值得期待，还在于比其他对手更强也更稳定的盈利能力，极高的日常运营效率，以及“双子星工厂布局”等手段，让TCL华星实现大幅低于对手的经营成本。过去几年，全球面板厂商都在价格低迷中艰难求生，高企的成本让连年亏损随处可见，然而TCL华星逆势前行，成为近几年以来唯一始终保持营业利润为正的企业，哪怕是在最困难的2019年，TCL华星也实现了营收同比增长22.9%的高增速。而根据TCL科技最新披露的半年报，上半年TCL华星实现营业收入195.1亿元，同比增长19.9%；其中二季度净利润比一季度增加2.15亿元。在上半年疫情对半导体显示产业巨大的冲击下，如此表现已属难得。如今在后疫情时代下，随着市场恢复，供需渐趋平衡，半导体显示行业景气度逐步回升，TCL华星下半年盈利将继续向好。
此外，就行业本身而言，进入2020年，全球液晶面板价格已经出现拐点，尤其是最近几个月面板价格回升较块，据WitsView发布的最新数据，8月初面板价格继续走高，32吋面板为41美元，较7月份上涨3美元，较6月份上涨8美元，在不到两个月的时间里，LCD面板价格上涨24%。有机构预计大尺寸面板本轮涨价幅度15%-30%。未来，在价格逐步回升和市场份额提升的双重加持下，TCL华星也会迎来高增长的戴维斯双击。
而除了LCD面板，TCL科技同时也在对下一代显示技术和生态加速布局，公司刚刚披
露的半年报指出，此前TCL华星与三安光电(600703,股吧)共同成立联合实验室，从事Micro-LED显示技术开发，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案；同时，战略投资日本JOLED，加速印刷显示产业化进程，牵头构建上游设备、材料、到器件、应用的全球范围新型显示产业生态。TCL华星将推进Micro-LED与印刷打印OLED的前沿技术开发，降低新型显示商业化的综合投入以及产业链风险，完成新型显示领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局，影响并引领未来显示技术的发展趋势。
此外，与TCL科技同属TCL系的TCL电子，去年全球TV销量超过3200万台，而2020年上半年，公司实现营业收入172.8亿港元，其中第二季度营业收入达到102.8亿港元，同比增长36.6%，环比增长46.8%。作为TCL系的主力业务之一，彩电业务在2020年上半年的表现最为突出。2020年第二季度，在全球电视机销量同比下滑4.9%的市场环境下，TCL品牌电视机销量同比逆势增长31.6%达581万台，整个上半年TCL品牌电视累计销售约1008万台。根据Omdia数据显示，TCL电子旗下的全球品牌电视机销量市占率由去年同期的9.4%提升至2020年第二季度的12.7%，排名也提升至全球第二。综合而言，在全球电视产业链最为关键的显示器件和显示终端，TCL已经具备相当优势，随着收购三星苏州工厂的完成，TCL科技将进一步巩固和夯实基础，拉开和竞争对手的差距。
